巨化股份(600160.SH)2021年Q2扣非净利润扭亏,发展战略坚定静候拐点到来。公司业绩短期承压,制冷剂行业周期崛起日渐临近。R125价格迅速上行,公司配套原料四氯乙烯将有所受益。然而,公司也面临安全生产风险、宏观经济下行、终端消费不振等风险。公司2021年归母净利润预计为8.37亿元,EPS为0.31元/股,对应当前股价PE为44.4倍,维持公司“买入”评级。