21H1业绩符合预期，国产办公云领军现金流表现亮眼

金山办公发布2021年半年报，实现业务收入156,508.49万元，较上年同期增长70.90%；实现归属于母公司所有者的净利润54,876.82万元，较上年同期增长53.54%，符合市场预期。公司办公服务订阅持续发展，MAU及付费率稳定提升。经营活动现金流表现亮眼，合同负债同比增长109%。公司作为国产办公云领军，SaaS打开长期成长空间。维持“买入”评级。