2021年中报业绩点评：上半年业绩高增，手机出货跻身全球第六

研报正文指出，公司2021年上半年实现营收228.5亿元，同比增长65%，归母净利润17.3亿元，同比增长59%，扣非归母净利润15.5亿元，同比增长65%。其中，公司旗下手机品牌TECNO和itel分别出货1530/1150万台，同比增长75%/78%，合计出货量超过华为成为全球手机出货量第六大品牌，市占率达到4%。公司持续投入技术研发，预计下半年仍有不俗表现。我们预计2021-2023年营收分别达到540/641/828亿元，归母净利润分别为38/46/59亿元，对应PE估值分别为37/31/23倍。考虑到公司在非洲手机市场的龙头地位，以及是A股唯一的手机自有品牌厂商，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。