本报告分析了公司2021年半年报,其中营业收入同比增长3.76%,归母净利润同比增长11.04%,基本EPS为0.65元。公司受到社区团购冲击,收入略有下滑,但公司更加注重高质量增长,通过产品、渠道等多方面的深耕打磨,形成稳定的产品曲线轨迹。公司三条产品曲线轨迹清晰,瓜子、坚果和休闲零食将分别实现60/30/10亿元(含税)。公司预计全年葵花籽采购价格将趋于平稳,海外受疫情影响需求稍有抑制,但海运成本相对上升,全年瓜子及坚果毛利率均有望维持平稳态势。推荐维持评级。