空调营收高增，盈利短期承压

格力电器发布2021年中报，2021H1年公司实现营业收入920.11亿元，同比增长30.32%；实现归母净利润94.57亿元，同比增长48.64%。Q2单季度实现营收584.94亿元，同比增长17.71%；实现归母净利润60.14亿元，同比增长25.18%。空调内销增速超行业，外销稳步增长。2021年上半年公司营收同比增长30.32%，其中Q2营收已超过19年同期。分产品来看，上半年空调产品实现营收671.94亿元，同比增长62.57%，营收占比为73.39%，相比去年同期增加了14.31PCT。公司作为行业龙头，表现有望优于行业。我们预计公司2021-2023年归母净利润为236.11、272.59和306.39亿元，对应的EPS为3.92、4.53和5.09元，维持“推荐”评级。