公司首次覆盖报告：国内蛋雏鸡行业龙头，生物安全及动物福利领导者

晓鸣股份是一家国内蛋雏鸡行业龙头，生物安全及动物福利领导者。公司通过“引、繁、推”一体化蛋鸡制种业务，致力于打造中国“中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”。公司上市融资将主要用于产能扩建，力争2020-2022年商品带雏鸡销售量保持在20%，达成短期市占率翻倍目标。此外，公司注重动物福利与生物安全，抗疫病风险能力显著优于行业。我们预计公司2021-2023年公司归母净利润为1.09/1.15/1.27亿元，对应EPS分别为0.58/0.62/0.68元，当前股价对应PE分别为28.9/27.3/24.8倍。首次覆盖给予“买入”评级。