海外市场拓展见效，短期盈利承压

北鼎股份发布2021年半年报，实现营收3.5亿元，同比增长26.6%；实现归母净利润5010.7万元，同比增长11.7%。公司围绕用户多样化需求，持续丰富场景内产品矩阵，自主品牌业务实现营收2.7亿元，同比增长24.2%。海外市场拓展见效，代工业务恢复较好。公司毛利率下降的原因有二：营收结构变化影响公司整体盈利表现；原材料价格上涨和汇率波动也为公司盈利带来一定的压力。预期随着运费回归，公司运营提效，海外自主品牌盈利能力存在持续改善空间。综合来看，公司净利率为9.2%，同比减少0.8PP。建议关注公司海外业务拓展和盈利能力改善情况。