国防军工行业在本周迎来披露高峰,已有54家公司披露半年报,整体业绩表现十分亮眼。其中,上游材料、元器件等业绩增速突出,钛合金西部超导136%、宝钛股份94%;高温合金抚顺特钢135%、图南股份125%;元器件鸿远电子121%等继续维持高增速。此外,看好下游核心主机厂有望出现的业绩拐点,主机厂保供能力已逐步进入了提升阶段,叠加主机厂高额预付款在资产负债表的体现,其资产负债表、利润表都有望进入向好的拐点,尤其是关注主机厂净利润率的提升。建议重视产业链上游产能弹性体现后的逐步向下传导过程。重点关注航发动力等主机厂的业绩将有望迎来拐点,其长期成长空间的业绩释放压制因素将逐步弱化。建议积极布局航空主战装备、导弹武器装备、信息化/军工电子和军民融合领域。