华友钴业发布2021年中报,营收同比增长57.9%至142.94亿元,归母净利润同比增长319.9%至14.68亿元,符合市场预期。公司业绩在二季度同比高增,盈利能力持续向好。三元前驱体满产满销,单吨盈利环比大幅提升。公司募投5万吨高镍前驱体产能,广西巴莫10万吨一体化项目顺利推进,衢州5万吨高性能三元前驱体项目筹备中。我们上修公司2021-23年归母净利润至31.0/43.6/60.1亿元,同比增长166%/40%/38%,EPS为2.54/3.57/4.93元,对应PE为49x/35x/26x,给予2022年45xPE,对应目标价161元,维持"买入"评级。