华友钴业发布2021年中报，营收同比增长57.9%至142.94亿元，归母净利润同比增长319.9%至14.68亿元，符合市场预期。公司业绩在二季度同比高增，盈利能力持续向好。三元前驱体满产满销，单吨盈利环比大幅提升。公司募投5万吨高镍前驱体产能，广西巴莫10万吨一体化项目顺利推进，衢州5万吨高性能三元前驱体项目筹备中。我们上修公司2021-23年归母净利润至31.0/43.6/60.1亿元，同比增长166%/40%/38%，EPS为2.54/3.57/4.93元，对应PE为49x/35x/26x，给予2022年45xPE，对应目标价161元，维持"买入"评级。
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