2020年年报点评：业绩符合预期，前驱体量利齐升

中伟股份2020年年报显示，公司营收同比增长40.07%，归母净利润同比增长133.65%，符合预期。公司三元前驱体及四氧化三钴均实现大幅增长，其中三元前驱体7.3万吨，四氧化三钴1.9万吨，并实现出货量9万吨，同比增长64%。公司深度绑定国际头部电池企业，预计20年出货量有望达到17-18万吨，同比翻番。公司三元前产能扩张加速，龙头地位稳固。考虑到高景气下公司量利齐升，我们基本维持此前盈利预测。我们预计公司21-22年归母净利润10.4/15.5亿，2023年归母净利20.55亿，同比增长147%/50%/32%，EPS为1.82/2.73/3.61元，对应现价PE分别为43x/29x/22x，给予21年55xPE，对应目标价100元，维持“买入”评级。