本周，猪肉价格回落至21.48元/公斤，猪粮比价回落至5.48，鸡肉、羊肉价格下跌，牛肉价格小幅上行，蔬菜价格上行，水果平均批发价小幅回落。工业生产回升，高炉&焦化企业开工率整体回升；本周螺纹钢、铜价格下跌，库存回落。消费数据下滑，汽车零售&批发销量周环比下跌，零售同比增速转负为正，为1.00%，批发同比增速下滑至-13.00%；电影票房收入回落，周环比下降48.11%，观影人次周环比下降48.97%。地产市场销售疲弱，30城商品房成交面积周环比下行9.53%，百城成交土地面积周环比回升4.18%。金融市场方面，股票市场整体下跌，债券市场利率债收益率普遍上行，期限利差收窄，中美利差走阔。大宗商品价格整体上涨，除PTA、豆粕期货价格有所下跌之外，螺纹钢、焦炭、阴极铜、豆油和白砂糖期货价格均上涨；南华金属指数较上周下跌，INE原油期货价格回升，收于431.4元/桶。政策方面，货币政策方面，本周公开市场共有逆回购投放500亿元，逆回购到期500亿元，全周广义公开市场累计零净投放。财政政策方面，下半年财政政策发力后置，预计四季度会成为地方债发行的高峰期，下半年财政政策重心更多在于社保就业支出及卫生健康等民生改善方面。核心观点：本周猪肉价格回落，工业生产回升。从通胀来看，猪肉价格本周回落，猪粮比价下行，猪肉供需错配格局未改变，上半年亏损叠加疫情防控升级，导致养殖户抛售情绪激增，带动猪肉价格下跌。从供给来看，高炉开工率和焦化企业开工率整体继续回升，国家对“运动式减碳”的纠正，减弱限产预期；本周大宗商品价格整体上涨，对中下游成本带来一定压力。从需求来看，国内经济需求放缓趋势延续，国内疫情多地扩散，对经济修复的速度产生一定制约，消费恢复边际放缓，汽车、电影等消费回落，仍有释放的空间，房地产政策继续收紧，坚持“房住不炒”，房地产市场销售仍然疲弱，受土地集中供应
