本周观点:动力煤旺季持续,电厂日耗持续显著高于历史同期,国内产量在政策引导下有增产预期,电厂补库或从旺季延至淡季,预计动力煤后续淡季不淡。焦煤方面,本周焦煤价格继续上涨,焦炭第二轮提涨120元/吨。钢铁需求处于淡季,未来钢价走势步入供需两端收缩的博弈,主要看供给端限产的实际执行情况。焦炭需求随钢铁淡季及限产预期而下降,但焦企开工亦由于环保等因素受限,且焦煤近期大涨对其形成成本支撑,在库存偏低的情况下焦炭短期仍偏强;焦煤本周继续大涨,主要由于供给端仍偏紧,虽然焦煤下游焦炭由于亏损短期或限产,但澳煤限制带来的主焦煤供需缺口长期存在,我们仍看好中长期的焦煤价格维持高位。我们预计动力煤后续淡季不淡,焦煤供给端缺口中长期存在,看好供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头,以及动力煤龙头下半年的业绩。煤炭板块上市公司的二季度业绩预计将量价齐升、同比大增,推荐焦煤区域龙头盘江股份,动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业等。