2021年4月第2周煤炭行业周报：山东/山西等省份控制煤炭供给，动力煤、焦煤价继续偏强

本周煤炭行业周报指出，山东和山西分别出台了一些产能和产量方面的中短期计划。山东省将关闭全省30万吨/年以下80万吨煤矿，关闭退出19处采深超千米冲击地压煤矿，合计产能3160万吨。预计共将关闭产能3400万吨。山西省日前发布《山西省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，十四五期间，山西省将合理控制煤炭开发规模，原煤产量稳定在10亿吨左右。本周动力煤价格大涨，CCI 5500收于757元/吨，周环比+30元/吨，主要由于需求支撑叠加矿难等带来的安全检查加码。下游方面，电厂煤炭库存略有回升但仍处于绝对低位，而日耗在采暖季结束后仍稳定在高位水平，工业需求的强劲支撑。坑口方面，化工和水泥需求旺盛，下游拉运积极，坑口煤价本周偏强。运输方面，上周大秦线开始检修，运量较正常情况下降约15%，预计运输紧张继续支撑煤价。港口方面，环渤海港口煤炭库存本周继续下降，大秦线已开启检修，预计4月后续将继续去库。目前的日耗在淡季维持高位，主要是强劲的工业需求支撑，电厂库存继续低位，港口库存虽处于高位但大秦线已开启检修，预计继续去库，大秦线检修结束后将迎来电厂为迎峰度夏的补库期，因此我们认为短期从基本面来看煤价没有大跌基础。未来增产保供的落实程度是煤价走势的关键，在产地安全、环保检查趋于常态化的情况下，我们认为除非煤价继续暴涨，否则供给端出现1/2月份的大幅增产保供的概率较小，我们维持上半年乃至今年动力煤价中枢抬升的判断，且目前来看煤价是超预期的。