本周煤炭行业周报显示，焦煤供需缺口长期存在，看好焦煤股业绩弹性。动力煤国内边际增产情况低于预期，预计后续淡季不淡。煤炭全产业链库存历史低位，供需缺口叠加补库需求，目前维持强势。动力煤方面，本周环渤海指数721元/吨，环比+31元/吨；CCI 5500指数继续稳定在947元/吨，港口实际成交价格上涨。坑口方面，产地自8月以来有所放量，但边际增量低于预期，本周坑口煤价继续上涨。运输方面，大秦线运量稳定，海运价格本周上涨。港口方面，环渤海港口煤炭库存本周继续下降，处于历史低位水平，全国港口库存均低位。整体来看，在全产业链库存低位的情况下，电厂在淡季的补库压力较大，而目前的供给增量暂无法弥补库存缺口，我们预计动力煤将淡季不淡。双焦方面，本周焦煤价格继续大涨，焦炭本周提涨2轮共400元/吨，本轮焦炭已累计10轮提涨共计1360元/吨。钢铁需求步入旺季，且江苏等地开始限产，未来主要看供给端限产的实际执行情况，以及后续旺季的需求回升情况。焦煤本周继续大涨，主要由于澳煤限制带来的低硫主焦煤供需缺口长期存在，而国内安监严格基本无量可补，我们看好中长期的焦煤价格维持高位。焦煤大涨对焦炭形成成本支撑，且钢厂的焦炭库存偏低采购需求仍在，焦炭短期亦强势。我们预计焦煤供给端缺口中长期存在，动力煤后续淡季不淡，看好供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头，以及动力煤龙头下半年的业绩。煤炭板块上市公司三季度业绩预计环比大增，推荐焦煤龙头山西焦煤、盘江股份、冀中能源、平煤股份，动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业，受益标的：山西焦化、新集能源、昊华能源等。煤炭板块本周跑赢大盘，动力煤、焦煤、焦炭价格均上涨。煤炭股普遍上涨，涨幅最大的前五位分别为山西焦煤、平煤股份、云维股份、山西焦化、冀中能源；涨幅最小的前五位
