收入稳健增长，静待盈利改善

桃李面包发布2021年半年报，营收同比增长7.32%，Q2收入增速恢复正常。分产品看，面包主品类稳健增长，针对传统节假日开发的食品粽子增速亮眼。分地区来看，成熟市场Q2收入增速转正，新市场开拓成效显著。短期利润承压，毛利率下降，费用率提高。净利率基本恢复疫情前正常水平。建议静待盈利改善。