根据报告正文，TCL科技（000100）在2021年半年度实现营业收入743.0亿元，同比增长153.3%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长461.5%。公司两大核心产业齐头并进，业绩表现亮眼。其中，半导体显示产业供需关系改善，行业集中度提升，作为该行业头部企业，公司该业务营收实现同比增长108.9%；2020年开展半导体及半导体光伏业务，占21年上半年营收比重为23.8%；电子产品分销业务营收实现同比增长58.3%。此外，公司进军半导体光伏及材料新赛道，中环半导体处于半导体、光伏优质双赛道，有望为母公司贡献持续高速的业绩增长点。预计2021-2023年，公司EPS分别为0.96元、1.08元、1.18元，未来三年归母净利润复合增速有望达到55%以上。我们给予公司2021年12倍PE估值，对应目标价11.50元，首次覆盖，给予“买入”评级。
