这篇研报主要讨论了近期消费板块显著跑输成长的现象，并分析了可能的原因。其中，政策引发的担忧被认为是消费板块调整的主要原因。同时，研报还探讨了哪些资金在板块间腾挪，包括公募基金、杠杆资金和北上资金。研报指出，虽然消费板块有所调整，但部分可观测的资金并未大规模“逃离”消费板块。杠杆资金仍在流入消费龙头股，而且当前消费板块融资余额占流通市值的比例也并不高。北上资金虽然对于个股的配置有所调整，但整体也仍在流入消费龙头。而公募基金当前同样并未进行大规模调仓。因此，消费板块未来所面临的资金层面的风险并不大。研报最后提到了可能的风险，包括国内经济表现大幅不及预期和监管趋严。
