普利制药发布2021年半年报，业绩符合预期，海外国内业务多点开花贡献增量。公司实现收入6.23亿元，同比增长55.11%，实现归母净利润2.25亿元，同比增长42.06%。公司抗生素类药物、抗过敏类药物、心脑血管类药物、非甾体抗炎药物、消化道药物等业务均有所增长。公司海外国内业务均贡献了业绩增量，海外业务有13个品种实现了国际化，国内业务通过带量采购贡献纯增量利润。公司持续向创新药转型，带来长期增长逻辑。我们预计公司2021-2023年归母净利润为5.57、7.53、10.15亿元，同比增长36.8%、35.1%、34.8%，对应PE为37x、27x、20x，维持“买入”评级。
