2021年中报点评：业绩超预期，一体化强化成本优势

璞泰来发布2021年中报，实现营收39.23亿元，同比增长108%；实现归母净利润7.75亿元，同比增长294%。负极材料出货4.52万吨，同比增长104%。公司一体化布局增厚利润，石墨化产能有望达到12万吨。隔膜国内市占率32%，持续扩产。锂电设备前中后段整合稳步推进，新建肇庆工厂深化布局。上调公司盈利预测，预计公司21-23年归母净利润17.5/24.7/35.5亿元，同比增长162%/+41%/+44%；EPS分别为2.52/3.56/5.11元，维持“增持”评级。