立高食品(300973)近日公布了公司限制性股票激励计划,拟向激励对象授予股票期权数量为850.00万份,约占公司股本总额的5.02%。本激励计划授予的激励对象不超过9人。行权价格为108.20元/股,行权考核期为2021-2025年。五年长期考核,收入增长为核心。激励计划的考核目标包括公司层面业绩考核和个人层面绩效考核。公司考核方面,以2020年营业收入为基准,2021-2025年营业收入增长率分别达到40%/75%/118%/170%/240%;经测算为2021-2025年营收目标同比增速分别为40%/24.99%/24.57%/23.85%/25.93%。公司业绩应达到不低于考核年度目标值的80.00%,同时个人绩效考核达到规定目标的80%以上,即可达到行权条件,按实际完成收入/目标收入比例行权。授予对象为公司董事长彭裕辉、副总赵松涛、副总及奥昆总经理陈和军、董秘及副总龙望志,营销、行政、研发总监及其他2位核心管理人员共9人。其中拟授予奥昆陈和军总350.00万份股票期权,占本次授予计划超40%,占本次总股本的2.07%。行权安排:自授予登记完成之日后分五期行权,每期可行权比例为20%。股权激励摊销费用仅短期影响盈利,合计2.32亿元的激励成本,2021-2026年分别摊销3126/8309/5479/3549/1999/739万元。本次股权激励的业绩考核以收入为导向,核心在于收入扩张和市场份额提升。我们认为行业目前处于快速成长期,公司作为冷冻烘焙行业龙头,以收入为导向有利于其利用规模效应扩大竞争优势,提高市场份额,稳固龙头地位。根据测算,我国冷冻烘焙行业规模2025年有望达到300-400亿元,按照激励计划达成、预计公司5年后营收