上周市场大幅震荡，主要指数大幅下跌后反弹，市场情绪波动较大。上证指数下跌4.31%，创业板指下跌0.86%。但除港股以外的外围市场，并未出现恐慌性抛盘情况。我们认为，外资对国内股市政策面的重新评估，导致外资流出压力加大，是近期A股及港股市场调整的主要原因。考虑到恒生科技指数止跌回升、北向资金转向净流入、人民币汇率快速贬值后大幅反弹，我们判断，当前外资大幅外流的压力已经基本释放。近期全球新冠疫情继续蔓延，中国本土也承受疫情再次冲击的压力，已有14个省份报告新增本土确诊病例或无症状感染者。本轮疫情爆发是由德尔塔变异株输入引发。德尔塔病毒和其他的非VOC和老的病毒株比起来，传播率增加近100%，并可能导致疾病严重程度增加。因此本轮新冠疫情需要更加严格的管控措施，预计将会国内消费、生产、经济复苏产生一定的负面压制。
