宏观经济宏观周报：短期因素导致经济扩张放缓，下半年向上修复的大趋势不变

本周发布的宏观经济宏观周报显示，7月国内制造业、建筑业PMI回落，拖累整体综合PMI下降，背后或主要反映7月国内局部地区洪涝灾害以及7月以来大宗商品再次明显上涨带来的负面影响。对于下半年整体国内经济增长走势，报告认为向上修复的大趋势不会改变。一是局部地区洪涝灾害仅是短期影响，后续灾后重建反而可以增加一部分需求；二是从7月30日的政治局会议来看，强调财政政策在今年底明年初形成实物工作量，预计后续几个月财政支出速度会逐渐加快；三是政治局会议强调纠正运动式“减碳”，先立后破，预计采矿业在二季度的低迷状态会得到改变，一定程度上有利于缓解下半年大宗商品价格上涨压力；三是政治局会议强调稳健的货币政策要助力中小企业和困难行业持续恢复，预计下半年针对中小企业的宽信用局面即将到来，中小企业的融资难问题或得到一定缓解；最后，当前的南京疫情影响时间可能不会超过8月份，一方面国内已经积累了很丰富的疫情防控经验，同时目前国内疫苗的接种率较高，有利于抑制疫情扩散。