7月中国宏观数据点评：经济扩张边际放缓，需关注连锁效应和外生因素的负面影响

根据报告，7月中国制造业PMI环比回落0.5个百分点至50.4%，低于市场预期（50.8%）。非制造业PMI环比下降0.2个百分点至53.3%，与市场预期持平，为今年3月以来最低值。制造业和非制造业均出现回落的背景下，7月综合PMI产出指数降至52.4%，较前期下降0.5个百分点。报告指出，小型企业的新订单回落和价格传导能力差，导致其经营承压，并造成就业下滑。此外，大中型企业扩张趋缓。建议关注宏观经济数据的变化，以及对政策的反应。