2021年半年报业绩点评：广告投入拖累业绩，静待品牌势能释放

涪陵榨菜发布2021年中报，实现营业收入/归母净利润13.47/3.76亿元，同比+12.46%/-6.97%，21Q2实现营收/归母净利润6.38/1.73亿元，同比-10.78%/-27.57%。公司加大品牌建设力度，致净利率承压。综合提升经营能力，为战略目标保驾护航。预计2021/22/23年净利润为8.08/10.87/12.79亿元，维持“买入”评级。