中国教培行业：教培行业政策重锤落下

中国教培行业政策重锤落下，教培机构可能会放弃或分拆义务教育阶段培训业务，转而成人教育、继续教育及非义务教育业务。商业模式需改变，我们下调目标价，下调高途评级至中性。针对教培行业的严厉政策出台，我们预计上市公司可能会剥离相关的面向义务教育阶段的学科类培训业务，而高中阶段培训和海外考试备考业务则可以保留。然而，政策的执行可能会导致公司面临高度不确定性，我们将继续观察公司战略转型的进展。