长城汽车-产品结构优化，单车均价大幅回升

长城汽车发布2021年中期业绩快报，营收达到622亿元，同比增长73%，归母净利润达到35亿元，同比增长206%。新车带动产品结构优化，业绩超预期。坦克300旺销，哈弗品牌大狗、赤兔、初恋等新车有效提升了哈弗品牌产品结构，新老产品整体折扣均大幅收缩，公司ASP大幅回升。下半年产品优化仍有空间，魏品牌摩卡、玛奇朵等全新车型上市，魏品牌销量占比有望陆续上升，坦克300在逐步缓解芯片瓶颈后月销仍有较大上升空间。预计公司21年/22年归母净利润分别为89亿元/120亿元，维持“买入”评级。