短期业绩承压，API新产品和CDMO值得期待

报告标题：天宇股份(300702.SZ)：2021年半年度业绩预告，短期业绩承压，API新产品和CDMO值得期待

天宇股份(300702.SZ)发布了2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.70-2.30亿元，同比下降39.68%-55.41%。短期业绩承压，主要来自于毛利率承压、管理费用增长及研发支出增加。公司预计2021H1营收保持稳定增长，业绩短期承压主要来自于毛利率承压、管理费用增长及研发支出增加，下半年开始有望逐季改善。收入端：缬沙坦、厄贝沙坦、氯沙坦钾三大品种产能继续爬坡；奥美沙坦酯、坎地沙坦酯等其他品种逐步进入放量阶段。我们预计沙坦类API销量保持20%左右增长，产品价格整体有所下降。2021年沙坦API销量有望继续保持较快增长，API新产品及CDMO放量值得期待。

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