根据报告，减速机行业市场规模持续增长，预计2019年达到1155亿元，2020年有望突破1200亿元。公司作为行业龙头，市占率仅2.5%，具有较大的增长空间。公司通过渠道建设和成本控制，增强竞争力，收入复合增长率超过17%。公司还积极拓展高端市场，推出高端减速机，有望实现快速增长。此外，公司还积极拓展专用减速机市场，有望成为新的增长极。公司预计2021年-2023年的收入增速分别为32.6%、33.2%、36.6%，净利润增速分别为34.7%、37.0%、37.4%。预计公司2021年-2023年的市盈率分别为47.94倍、36.5倍、26.6倍。投资建议为买入-A评级，6个月目标价为47.94元。风险提示包括市场竞争加剧和新业务推进不顺利等。
