投资大趋势思考系列一：人口视角下的中长期投资赛道挖掘

本报告主要分析了人口对经济发展的影响，包括人口数量、质量对劳动投入的影响，人口结构、素质对全要素生产率的影响，以及人口对消费结构和特征变化的影响。报告指出，我国当前人口规模、结构、素质等都发生了变化，人口红利趋势性下降，经济潜在增长率降低。报告还分析了人口结构对居民资产配臵的影响，认为养老金制度和个人账户的改革将对权益类资产形成长期利好，同时青年-中年人口比率的下滑将带来利率中枢的下移和购房需求的显著下滑。报告最后提出了投资建议，认为在人口视角下，一些具有长期发展逻辑和较大发展空间的长期赛道值得关注挖掘，包括消费端的预制菜、个护家电、智能家电、智能汽车、医疗美容、宠物经济，以及生产端的高端制造业、通信技术产业链等。