公司首次覆盖报告：智慧交通+智慧物联开启新的成长空间

千方科技是中国领先的智慧交通和智能物联企业，受益于政策和技术推动，智慧交通和智能物联业务有望双轮驱动业绩增长。预计2021-2023年公司归母净利润分别为13.17、16.02、19.32亿元，对应EPS分别为0.83、1.01、1.22元/股，对应当前股价PE分别为18.7、15.3、12.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。智慧交通业务开启云化转型，智能网联打开成长空间；智能物联业务从安防向泛AIoT延展，业务增长可期。