流动性预期变得复杂，轻指数重结构

报告指出，下半年市场展望存在流动性预期复杂、轻指数重结构的风险。经济增长方面，全球经济复苏不均，发达国家好于发展中国家，拉动国内经济增长的核心动能仍然是出口和国内制造业。流动性方面，全球和国内流动性将随着经济、通胀等因素而不断出现预期上的变化，最大的灰犀牛仍然是全球新冠疫情。市场风险偏好方面，中办国办颁布的《意见》对资本市场制度性完善起到了一定的作用，有利于资本市场发展，对于提升短期市场风险偏好起到了一定的作用。行业配置方面，高端制造业仍然是下半年投资的重点，包括新能源及新能源汽车、科技制造、军工等行业，同时关注新消费领域，如美妆医美、宠物经济、小家电等。