泰和新材（002254）发布2021年半年度业绩预告，预计2021H1实现归母净利润4-4.5亿元，同比增长222.5%~262.8%；其中，2021Q2单季实现归母净利润2.23-2.73亿元，环比增长26.0%-54.2%，创历史新高。公司现有年产4.5万吨（烟台）和3万吨（宁夏）氨纶产能，按照5万吨产销量来算，氨纶价格每提升1万元，公司归母业绩增厚约3亿元。此外，公司与超美斯新材料股份有限公司签署了《托管经营框架协议》，拟对超美斯进行为期三年的托管，自双方正式的《托管经营合作协议》签署并经双方有权机构批准之日起算。我们判断氨纶价格的上涨及芳纶格局持续向好，上调公司的盈利预测，2021~2023年归母净利润分别为8.25（前值4.11）亿元、9.65（前值5.02）亿元和10.29亿元， EPS分别为1.20元、1.41元和1.50元，当前股价对应的PE分别为18.3X、15.7X和14.7X。我们看好公司业绩高增长，维持“买入”评级。
