内参稳扎稳打，酒鬼弹性突出，H1净利率提升显著

酒鬼酒2021年上半年业绩预告显示，公司实现营业收入约17.12亿元，同比增长137%；实现归母净利5.0~5.2亿元，同比增长170.96%~181.79%。内参聚势而起，酒鬼乘势而上，预计下半年重心以价格为主，注重渠道利润维护及市场秩序管控。酒鬼焕新正在有序规划，预计将于年底投向市场，有望推动批价稳步上行。预计公司全年净利率有望维持半年度水准。看好公司2021年顺利达成收入冲刺目标，十四五期间在全国化扩张的顺利推进下，继续保持行业领先增速。给予买入-A评级。