2021H1业绩预告点评：2021H1业绩增长超预期，半导体材料龙头长期成长与腾飞

晶瑞股份发布2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.13亿元-1.47亿元，同比增长456.58%-623.56%。公司受益于我国半导体材料行业国产替代进程提速、新能源汽车行业高速发展，下游客户对产品需求旺盛，公司充分把握行业发展机遇，完善产业链布局，积极开拓市场，公司主要产品如半导体级光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺，同比产生了较大增长，整体盈利能力得以提升。公司全资孙公司认购森松国际1571.3万股股份，其公允价值变动导致的净利润影响约5400万元，对报告期利润带来积极贡献。公司i线胶供不应求，KrF光刻胶快速推进，验证和采购进程加速。超高纯化学品需求旺盛，产能加紧扩充，技术水平已达国际前列。锂电池材料业务成长稳定，服务下游头部客户，受益于锂电池快速发展。公司是半导体光刻胶核心玩家，半导体光刻胶大幅增长，半导体级高纯试剂量价齐升，预计全年业绩将继续表现优秀，公司步入快速发展期，空间广阔。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.10、2.71和3.83亿元，当前股价对应2021-2023年PE分别为62、48和34倍。维持“强烈推荐”评级。