华创证券研报指出，北方华创发布2021年半年度业绩预告，预计实现营业收入32.65-39.19亿元，同比增长50%-80%；实现归母净利润2.76-3.31亿元，同比增长50%-80%。其中2021Q2预计实现营收18.42-24.95亿元，同比增长48.7%-101.4%；实现归母净利润2.03-2.58亿元，同比增长28.9%-64.0%。考虑到公司合同负债由2020年三季度末的23.48亿元快速提升至2021年一季度末的44.94亿元，同时半导体设备的交付周期为9-12个月，因此下半年业绩有望持续高增长。此外，半导体设备国产化进展顺利，有望带动国产设备厂商份额显著提升。公司作为产品线最齐全的国产半导体设备龙头，随着国产设备验证的稳步推进，公司有望显著受益于市场的快速增长及份额的显著提升。同时，公司发布定增预案，拟募集资金85亿元，主要用于新厂区建设、高端半导体设备项目研发及精密元器件产能的扩容。目前公司经营趋势持续向好，订单饱满，但现有厂区均已满产，新厂区的建设为公司长期发展提供坚定的产能支持；而高端半导体设备募投项目顺应半导体设备国产化趋势，有望显著提升公司整体技术实力，进一步打开公司远期成长空间。华创证券预计2021年公司营业收入为91.5亿元，对应EPS为1.63元；将2022-2023年营业收入预测由118.0/158.1亿元上调至131.3/170.5亿元，对应EPS由2.18/2.94元上调至2.37/3.12元。结合公司历史估值区间及行业平均估值水平，给予2022年13倍PS，对应目标价为343.8元（原值276.5元），维持“强推”评级。
