股东大会调研点评：顺利换届，顺势发力

泸州老窖股东大会顺利换届，公司领导及大股东代表就行业竞争、产品矩阵、管理机制、人才团队建设等市场普遍关心问题积极回应。管理层信心回应重回行业前三战略目标，认为与洋河、汾酒的行业三甲竞争中，核心仍在于人才团队和经营效率水平，并对重回行业前三的战略目标具备信心。国窖“东进南下”顺势发力，特曲站稳300元价格带，高光长线思维培育品牌新模式。董事会顺利换届，一线骨干重用年轻化人才。薪酬激励市场化积极推进，期待实质性落地，凝聚人心激活动力，也利于国有资产增值。淡季停货挺价，坚定国窖顺价，短期预计由高增走向稳增，但积蓄更大渠道势能。我们维持公司一年目标价300元，对应22年45倍PE，维持“强推”评级。