通威股份发布2021年半年度业绩预告,预计实现扣非净利润28-30亿元,同比增长192%~213%,2021Q2单季实现扣非归母净利润20~22亿,同比增长212%~243%,业绩符合预期。公司在乐山投资年产20万吨多晶硅,约140亿元,一期10万吨计划在2022年底前投产,二期10万吨根据光伏产业发展情况择机启动。因硅料价格上涨超预期,我们上调盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为79.35(+22.49)、98.07(+24.87)、123.40(+37.87)亿元,EPS为1.76(+0.50)、2.18(+0.55)、2.74(+0.84)元,当前股价对应PE为24.5、19.8、15.8倍,维持“买入”评级。