宏观经济专题：10Y美债利率下破1.5%的真实原因

本文主要讨论了10Y美债利率下破1.5%的真实原因。作者认为，这主要是由于财政存款大幅下滑、引发美国流动性泛滥有关。财政存款压降，给金融市场注入大量流动性。美联储超额准备金、货基规模大增，及多项短端利率指标由正转负，将10Y美债利率从上行压制成震荡、乃至最终回落。未来，随着财政存款压降接近尾声，10Y美债利率新一轮上行或将重启。然而，也存在病毒变异导致疫苗失效等风险。