宏观经济专题：10Y美债利率走势研判

报告摘要：近期，10Y美债利率破1%引发广泛讨论，我们认为10Y美债破2%概率较大。触发因素是美联储鹰派表态，本质是经济向好。历轮美债熊市开启，均缘于美国经济景气改善及通胀水平抬升。10Y美债持续调整的“驱动力”，2008年前主要来自美联储加息，2008年后与美债期限利差走扩关联密切。从美国经济、通胀及政策的演绎路径视角来看，本轮10Y美债利率破2%概率较大。