A股承接力度强劲，反弹空间或打开

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  双融余额 截至6月21日，上交所融资融券余额报9422.06亿元，较前一交易日增加29.64亿元；深交所融资融券余额报8085.57亿元，较前一交易日增加42.75亿元；两市合计17507.63亿元，较前一交易日增加72.39亿元。  最新观点 周一，沪深两市低开后连续第三个交易日走势分化，成长股显著跑赢指数，军工、科技、新能源活跃；而主板金融、水泥等权重则持续低迷，中国平安、海螺水泥双双录得8连阴。截至收盘，上证指数上涨0.12%，深证成指涨0.4%，创业板指涨0.97%，连升3日；科创50再度大涨2.24%，近3个交易日涨幅达8.6%。两市成交连续2日突破万亿大关。北向资金全天净卖出20.09亿元，其中沪股通净卖出17.56亿元，深股通净卖出2.53亿元。A股在外围市场普遍受挫的背景下，触底回升，且日内调整幅度也趋于有限，说明沪指3500点区域市场承接力度较好。同时近一阶段市场低估值蓝筹连续的下跌，绝对估值优势已经逐步凸显，这意味着蓝筹股流动性带来的估值风险被提前释放，一定程度上也能够保证市场大幅下跌的空间被封堵。短周期而言A股或将继续维持弱势反弹的格局，空间角度，上证指数上方压力区域在3556-3586。  主题追踪 今日关注：航天航空、鸿蒙、CRO 1）航天航空：晨曦航空、爱乐达领涨。催化剂：6月17日神舟十二号载人飞船发射圆满成功。空军6 月18 日发布消息，歼-20 飞机列装“王海大队”和“强军先锋飞行大队”多支英雄部队。十四五期间是实现2027 年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好。 2）鸿蒙：科蓝软件、九联科技领涨。催化剂：华为智能汽车解决方案BU总裁王军在2021中国汽车论坛上称，华为将进一步加大在生态领域的投入，下半年将对外开放苏州创新中心，计划每年提供5000多万元的设备支持，在3年内投入300多位专家资源，发展超过300家的合作伙伴，重点围绕鸿蒙座舱和数字平台，构建合作生态圈，今年华为终端设备将会全面升级到鸿蒙操作系统，预计到年底，整体规模将超过两亿。 3）CRO：博腾股份、博济医药领涨。催化剂：据Frost & Sullivan报告，全球CRO市场规模从2015年的443亿美元上升到2019年的626亿美元，期间复合增长为9.0%。国内CRO市场规模处于快速增长中，主要受益于全球产业转移、国内工程师红利等因素，预期未来5年国内CRO市场将保持20%以上的复合增长。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2021/06/21 2021/06/18 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 30.72 39.54 70.26 22.80 3.95 26.74 截止日余额（亿元） 8481.32 7538.41 16019.72 8450.60 7498.86 15949.46 融券 期间卖出量（亿股） 2.27 1.06 3.34 2.93 1.14 4.07 截止日余额（亿元） 940.75 547.16 1487.91 941.82 543.96 1485.78 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2021年6月22日 两融策略 A股承接力度强劲，反弹空间或打开 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 图表 2：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 4：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%8800.00 9800.00 10800.00 11800.00 12800.00 13800.00 14800.00 15800.00 16800.00 17800.00 18800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)188,271.9378,921.0775,460.9069,427.3564,755.2348,023.5443,288.6839,017.9037,293.3734,691.22电子电气设备化工计算机国防军工机械设备医药生物银行家用电器公用事业10,265.709,689.596,777.614,495.463,578.562,840.912,836.592,638.072,614.002,537.80国防军工化工医药生物机械设备电气设备钢铁汽车综合轻工制造传媒 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 图表 5：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 6：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 47,788.3730,975.8525,468.5321,958.9421,389.6619,785.1819,181.0117,963.4316,390.3516,142.68比亚迪科大讯飞士兰微格力电器亿纬锂能中环股份广誉远美的集团上海贝岭招商银行9,316.594,032.993,197.442,536.902,499.022,415.852,285.012,274.772,186.352,077.65阳光诺和航发动力申万宏源中国宝安国元证券德赛西威国瓷材料洋河股份京东方AC可靠 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 鑫融讯 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 免责条款