广信股份（603599）是专业从事杀虫剂、除草剂、杀菌剂、制剂及中间体的研发、生产和销售的公司。公司依托优势光气资源，拥有广德和东至两大生产基地，拥有多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦、嘧菌酯、噁唑菌酮等主要产品，以及对邻硝、邻苯二胺、氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、酰氯系列产品等精细化工中间体。受益于供需改善，公司2021年业绩显著增长，预计未来业绩中枢有望向上。此外，公司还储备多个在建和储备项目，包括多个明星品种，未来有望成为第二个净利润迈上十亿元新台阶的农药公司。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为10.01亿元、10.92亿元和12.22亿元，对应PE分别为13X、12X和11X。我们维持“买入”评级。
