本报告分析了近期股票市场的反弹行情,指出该行情由流动性担忧的消减和人民币升值两个因素主导。报告认为,人民币升值将带来北向资金的持续流入,同时对制造业中下游和银行等行业产生影响。报告还对风险进行了提示,包括行业景气度不达预期、宏观经济超预期波动、疫情发展超预期和政策推进不及预期等。