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宏观深度报告:“科技重估”或继续推动人民币升值
2025-02-25
芦哲,王洋
东吴证券
葛大师
摘要:
2月份科技资产价值重估推动人民币风险偏好提升,成为推动人民币升值的重要因素。
预计短期内人民币汇率仍有回升空间,USDCNY或渐进回落至7.20左右。
2024年12月至2025年1月,非金融企业“待结汇盘”规模扩张,居民部门偏向增持美元资产。
2025年1月份以来,海外关税政策风险缓释、美元指数下修、“稳汇率”政策效应显现,人民币资产风险偏好抬升。
技术层面,USDCNY掉期点回升,居民和企业部门净购汇意愿回落,1年期等长期限掉期点或继续上移。
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