高途集团（GOTU）发布了2021年第一季度财报，营收同比增长49.5%至19.40亿元，主要受到2020第四季度K12付费学生人次增长的驱动。公司毛利率下降7.6PCTs至70.5%，主要系公司加大主讲教师和辅导教师的招聘力度，以及教学人员薪酬增加所致。费用率方面，公司销售费用率同增59.6PCTs至118.0%，主要系市场营销力度提升及营销人员薪酬提升所致；管理/研发费用率分别提升6.1/11.2PCTs至11.2%/18.8%，主要系管理及研发人员增加及相应薪酬开支增加所致。公司2021Q1归母净亏损14.26亿元。K12业务营收延续高增长，进一步向低线城市下沉。公司K12业务2021Q1三线以下城市贡献59%的付费参培人次，相较2020Q3的57%进一步向低线城市下沉。K12本地化课程预计暑期推出，教学服务持续精细化。公司2021Q1招聘超50名具备本地化教学经验的主讲教师及内容研发人员，并计划于暑期推出适合北京、江苏、浙江、河南、山西、山东等地的出初高中本地化课程。辅导教师方面，公司进一步优化服务质量，以30人班组的形式对课前辅导服务进行优化，低价课程单位辅导老师服务学生人数下降至100人以上，服务更加精细化。此外，K12正价课程平均每班参培人数从2020Q4的约2600人下降至2021Q1的约2300人，分层教学更加精细。终止信息流投放，完成品牌整合。获客端，公司2021Q1品牌营销开支3.52亿元，流量获客开支13.7亿元。从行业角度看，通过信息流投放的获客成本高企，对ROI造成较大压力。公司目前已终止通过信息流投放获客，开拓直播、MCN、线下获客渠道，并增强通过转介绍等方式获客，获客成本有望降低。品牌整合方面，公司在2020年9月将K12
