教学服务趋向精细化，拓展多元获客渠道

研报总结：跟谁学（GSX）是一家在线教育公司，其2020年全年营收增长236.9%，其中K12业务贡献了87.5%的营收。公司通过扩充教师团队、强化研发投入和拓宽获客渠道等方式，提升教学服务质量和运营效率。尽管面临行业竞争加剧和获客成本提升等风险，但公司长期看好其竞争优势，维持“买入”评级。财务数据显示，公司2021E、2022E年营收预计分别为12,319百万元和18,114百万元，归母净利润预计分别为-1,034百万元和174百万元。