投资策略月报-6月月报：共识凝聚，“循环牛”行情延续

根据报告正文，本报告主要讨论了海外市场、人民币汇率、通胀和利率等方面的内容。海外方面，尽管有“数据噪音”扰动，但美联储仍处于“鸽派操作”的窗口期。人民币汇率走强，有利于国际资本流入中国资产。通胀方面，预计PPI将在5月迎来高点，在基数影响下后续将持续回落，CPI方面，由于当前消费需求恢复较慢，CPI预计仍保持平稳。利率方面，长端利率回落，市场风险溢价上行。对于A股投资建议，共识凝聚，“循环牛”行情延续，建议投资者关注受益于高耗能产能压缩的行业和符合“内循环”逻辑的行业。同时，报告也提到了一些风险因素，如国内外流动性紧缩超预期、海外疫情反复和海外黑天鹅事件等。