2月经济数据点评：基数效应干扰下，生产端表现相对最优

2021年一季度，各项生产、投资、消费在低基数作用下迎来年内增速高点。其中，生产端表现相对最优，投资增速不及预期，房地产仍为主要支撑，消费仍未修复至疫情前水平。制造业增速有所放缓，但高技术产业为制造业的主要支撑。随着疫苗研发的推进，未来服务业和出行需求的修复也将加速，但消费预期对经济拉动作用依然有限。总体来看，经济开局生产端表现较好，但未来仍需关注逆周期调节逐步收紧和中美贸易摩擦等风险因素。