根据华西固收研究的3月金融数据点评报告,3月份M2同比增长9.4%,增速较上月下行0.7pct,较去年同期低0.7pct;社会融资规模增量3.34万亿元,较去年同期少增1.84万亿元;存量294.55万亿元,同比增长12.3%,增速较上月降低1.0pct。新增人民币贷款有所降温,地产信贷严控及地方国企风险等因素均影响金融机构信贷投放额度。企业债券融资仍处于永煤事件后的复苏期,难比去年同期。信托贷款持续压降,表外回表内持续,政府债券仍待放量。M1、M2增速均随信贷及基数回落。企业中长融资需求较好,居民短贷表现亮眼。