商业贸易行业点评报告：4月社零同比+17.7%低于预期，珠宝品类持续景气

该研报主要关注了4月社会消费品零售总额数据，其中，社会消费品零售总额同比增长17.7%，增速低于预期。从分品类看，金银珠宝持续高景气，服装鞋帽、化妆品增速也较快。从分渠道看，线上消费保持较高占比，线下实体零售增速环比有加快。投资建议关注颜值经济、电商和黄金珠宝细分龙头。