2021年5月第2周煤炭行业周报：短期煤炭期现价格在政策影响下大幅波动，但基本面仍偏强

本周煤炭行业周报指出，短期煤炭期现价格在政策影响下大幅波动，但基本面仍偏强。动力煤方面，本周港口动力煤价格继续上涨，后半周现货受期货下跌影响有所回调，CCI指数于5月11日起暂停发布，环渤海指数收于620元/吨，周环比+30元/吨。下游方面，电厂日耗节后恢复至同期高位，库存略涨但仍处于低位，进入五月，电厂迎峰度夏的采购需求来临。坑口方面，水泥和化工煤需求仍旺盛，下游拉运积极，坑口煤价继续上涨。运输方面，大秦线检修完成，运量恢复，海运价格本周下跌。港口方面，积极拉运下，环渤海港口煤炭库存本周上涨。目前CCI指数停更，动力煤短期现货价格在此前的看涨情绪下过快上涨，因此在期货的资金行为和各类政策传闻的影响下，下半周开始下跌，处于挤水分的过程中。但目前电厂库存仍处低位，后续迎峰度夏的采购需求刚性存在，而供给端来看，目前主要依赖国内产量释放，基本面仍然偏强。即使国内产量释放，在整体明显超预期的市场价格下，煤企二季度的业绩有望量价齐升同比大涨。我们认为从基本面来看煤价短期回调挤水分后，在采购需求下仍处于偏强状态。未来增产保供的落实程度和节奏是煤价走势的关键，我们维持上半年乃至今年动力煤价中枢抬升的判断，目前来看煤价大超预期。